台股股后漢微科千億風光出嫁荷商ASML(艾司摩爾),在市場投下震撼彈。樂觀派認為,台廠高價被國際大廠購併,可加入國際隊,提升國際競爭力層級。悲觀派則認為,此案可能引爆骨牌效應,湧現台廠外賣外移風潮,自主性競爭力將成疑慮。國際雙向購併成功與否,其實是台灣產業競爭力的關鍵議題。

ASML將以溢價31%、每股1410元現金收購漢微科全部股份,總金額達1000億台幣。ASML是世界第一名的半導體設備大廠。樂觀派認為,漢微科加入ASML團隊後,將有更強的後盾與更大的國際舞台,ASML添增台灣研發團隊後,可達到雙贏的綜效。



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但業界也憂心,台股本益比太低,小而美的台灣中堅企業將輕易被外商購併。漢微科風光出嫁,恐怕是優質台廠被購併的骨牌效應之開端,具有國際品牌與關鍵技術的宏達電等多家台廠,也會是被鎖定購併的對象。

國際間相互購併已是家常便飯。台灣廠商的國際購併案規模偏小,成功案例稀少,只有鴻海投資夏普算是新典範。外商購併台廠的案例也不常見,繼美光與紫光要購併台廠之後,漢微科案接棒掀起市場的巨大浪潮。

從個案來看,國際大廠以高金額購併台廠,帶來投資活水與國際連結,國人應樂見其成。漢微科7億資本額的原始股東,獲得141倍的驚人投資報酬,兌現後的1000億元也可挹注台灣產業的創新升級。此外,漢微科案或可驅動台股優質廠商本益比的順勢提升,逐漸修正台股股價委曲的現象。

從產業面來看,漢微科不能視為單純的購併個案,應以提升台灣產業競爭力的角度看待。漢微科去年營收才66億元,產品線單薄、規模太小,研發成本急遽增高,勢必要靠結盟國際大廠,才能持續壯大與創新研發。經濟部長認為,漢微科研發中心根留台灣,不算出走,可持續貢獻台灣產業需要的國際競爭力。

ASML購併漢微科後,台灣應支持新ASML擴大在台投資研發,更上一層樓,並號召ASML組成國際隊進駐台灣,提升台灣產業競爭力。具體而言,若能在政府強大的資助下,讓台灣產業鏈與ASML緊密合作,加速往下世代7奈米推進,甚至是5奈米、18吋的頂級設備,此購併案甚至可作為政府推動「亞州矽谷」的國家隊濾水器 光頭水與國際隊的啟動計畫之一。(作者為工研院知識經濟與競爭力中心首席研究員)

(中國時報)







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吳淑君

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